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我们正在走向钻石价格泡沫吗

发布时间:2021-06-30

        6月29日,知名钻石行业分析师Edahn Golan发表文章《我们正在走向钻石价格泡沫吗》,给沉浸在繁荣市场中的业内同行提了个醒——如果消费者开始减少对钻石首饰的消费,那么钻石价格高企和库存过剩的双重影响是否会导致钻石价格下降?
 
简要总结一下文中给出的关键信息:
 

        成品钻石价格近一年来全线上涨,攀升至33个月来的历史高位。自去年7月创下历史新低以来至今年5月,成品钻石批发价格涨幅超过18%。
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圆形成品钻石批发价格指数(图源Edahn Golan)
 
 

        对于十年来从未出现过价格持续上涨的萎靡钻石贸易行业,这是个好消息。然而,担心也开始出现了——这种弹弓轨迹是否已经达到顶点,行业是否正面临钻石价格泡沫风险?
 

        不仅是成品钻石价格在上涨。由于需求旺盛,毛坯钻石价格也在上涨(见后文延伸阅读)而毛坯和成品钻石价格上涨的主要原因是,美国和中国珠宝店的钻石首饰销售火爆。
 

        美国商务部的数据显示,今年5月,美国珠宝销售创五月销售新纪录,达85.7亿美元,同比增长109%,相比2019年同期增长52%。今年1-5月,美国珠宝销售额达320亿美元,同比增长75%,相比2019年同期增长41%。
 
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美国月度珠宝销售数据(图源Edahn Golan)
 
        尽管是好消息,但美国市场出现了消费需求放缓的初步迹象。虽然美国所有零售店的珠宝销售总额非常乐观,但专业珠宝商的销售情况略有不同。
 

        今年5月,美国专业珠宝商的所有珠宝首饰的总销售额出现了个位数的下滑,主要是由于消费者对单件珠宝首饰的支出减少导致的。此外,钻石首饰的总销售额似乎下降了两位数。这已经是一个警告信号了。
 

        文章指出,目前,美国消费者们不仅把去年滞留在家时攒下的钱花掉,也再次通过累积债务来享受生活。依赖信用贷款是美国消费主义的一个悠久传统,但它也有它的缺点。例如,信贷依赖导致价格膨胀,高频消费打破供需平衡,导致价格上涨。
 

        然而,上升的,终将下降。消费者们今天都争先恐后地去商店,但他们明天会去吗?经济的周期性决定了今天的高需求将伴随着明天的衰退。
 
如果趋势开始发生转变,行业应该采取的行动包括:
1.有选择地购买毛坯钻石;
2.高效的生产;
3.继续依赖自筹资金而不是杠杆支出,以及
4.仔细的库存管理。
 

        应该说,钻石业界有能力继续推动钻石增长。任何时候,谨慎管理都有希望避免钻石价格泡沫。
 
延伸阅读:行业上游、中游、下游的信息
 
De Beers第5次看货会以4.7亿美元销售额止跌

        De Beers在第5次看货会出售了4.7亿美元的毛坯钻石,扭转了近四个月以来销售额下滑的趋势。De Beers2021年第四次看货会销售额为3.85亿美元,为今年最低水平。1月份的销售额达到6.63亿美元,创下三年来的最高水平;2月份时跌至5.5亿美元,3月份又跌至4.5亿美元。
        据报道,De Beers在今年早些时候几次涨价后,在第5次看货会上将大颗粒毛坯(超过两克拉)的价格提高了10%。
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数据来源:De Beers,制图:广钻中心
 
ALROSA在6月毛坯钻石合约销售中提价
 

        由于毛坯市场需求强劲、供应有限,ALROSA在6月的合约销售中提价。据行业报道称,涨价的主要是4格令及以上的毛坯,更多的是中等质量以上的货品,涨幅大致是4%-5%。4格令以下的毛坯价格几乎没有增长,或者可能是象征性的涨了1.5%-2%。
        由于ALROSA和DE BEERS在第一季度耗尽了库存,并经历了生产困难,目前毛坯钻石供应量较低。与此同时,美国和中国强劲的零售需求也支撑着这一市场。ALROSA告知客户,未来几个月只能提供有限的商品。
        随着钻石市场的复苏,ALROSA已经恢复了位于俄罗斯东部雅库特的Zarya矿山开采生产。
        该矿山仅占该集团总产量的0.9%,于2020年5月关停维护。预计到2021年底,该矿山开采矿石将超过120万吨。2019年和2020年,该矿山分别生产了3.8万克拉和25.7万克拉钻石。
 
 
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数据来源:ALROSA,制图:广钻中心(注:6月销售数据尚未发布)
 
印度制造商难以满足60%的钻石需求

        印度的制造商正非常艰难地响应市场需求,在新的封锁下很多工人还没从乡下返回,而宵禁日期又被延长了。据一家工厂负责人介绍,正努力满足60%的需求,“很多艾哈迈达巴德的工厂表示,随着几个国家取消疫情限制,对成品钻石的需求量激增。”
上周,印度许多地区的宵禁进一步延长,工厂每天的工作时间限制为12小时。印度新增的冠状病毒感染病例数量,已从5月份每天40万例的峰值大幅下降到上周每天5万例。
 
国内珠宝消费领衔社会消费品零售增长

        今年1—5月,国内社会消费品零售总额同比增长25.7%,而限上单位金银珠宝类商品零售类值同比增长68.4%。珠宝类目跑赢其它所有消费品。限上单位金银珠宝类商品各月零售值同比增幅,今年连续5个月在所有社会消费品中位列第一,各月销售额甚至超过2018年同期水平。
 
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数据来源:国家统计局,制图:广钻中心

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